Visa Inc[NYSE : V] 2019년 2Q 실적 분석.

Visa Inc[NYSE : V] 2019년 2Q 실적 분석.

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 지난 4월 24일 내용이지만 V는 제 계좌에 있는 종목인지라 늦었지만 분석을 하고 넘어가겠습니다.

 

 앞으로 제가 분석할 방법이 최소 4분기의 재무제표는 필요해서요.

 

1. 어닝 하이라이트

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 국제 결제 게이트웨이 거대기업인 Visa Inc(NYSE: V)(비자)는 2019년 4월 24일 수요일 장 마감후, 2019년 2/4분기 실적을 발표했다.

 

 이번 분기에 매출은 8% 상승한 55억 달러를 기록하였으며, 순이익은 14% 뛰어오른 30억 달러를 기록했다.

 

 이익은 17% 치솟아 주당 1.31달러에 도달했다. 전년 대비 명목 기준으로 분기별 지급 결제량은  4% 증가했으며, 국경을 넘나드는 거래량은 2% 감소하였고, 거래 처리량은 11% 증가했습니다.

 

 이 기간 동안 시장은 55억 달러의 매출로 1.24달러의 주당 순이익을 기대했습니다. 수익이 컨센선스와 일치한 반면에 실적은 예상치를 상회했습니다.

 

 투자자들이 비자에 가지는 자신감을 고려할 때, 주가는 이미 올해 20% 이상 성장하였습니다.

 

 이 실적 결과는 또한 비자가 몇 달 동안 치열한 가격 경쟁 끝에 경쟁사인 마스터카드(MA)를 제치고 3억 2000만 달러에 Earthport를 최종적으로 인수한 후에 나온 결과입니다. 마스터카드가 입찰에서 손을 떼면서, 비사는 영국 기반의 국경간 결제 지급의 개척자인 회사를 가지게 되었습니다.

 

 Alfred F. Kelly, Jr. , Chief Executive Officer, Visa Inc., commented on the results:

 “Visa had another solid quarter demonstrating the power of the business model. We continue to invest heavily behind important strategic initiatives while delivering net income and earnings per share growth of 14% and 17%, respectively.”

 

 알프레드 켈리(Alfred F. Kelly, Jr.), 비자의 CEO는 이 결과에 대해 코멘트 했습니다.

 "비자는 비즈니스 모델의 힘을 보여주는 견고한 분기를 가졌습니다. 당사는 당기순이익을 가져오는 중요한 전략적 이니셔티브에 계속해서 투자했으며, 당기순이익과 주당순이익(EPS)는 각각 14%와 17% 성장했습니다." 

 

 비자는 FY 2019의 낮은 두 자릿수의 명목 성장을 재확인하면서, 다음과 같이 업데이트 했습니다.

 회사는 회계 상반기 22%에서 23% 범위, 전체 회계 년도의 22-23% 범위에서 총 매출 대비 고객 인센티브를 보게 되었습니다. 실효세율은 약 20%로 추정됩니다. 

 

 

기사 원문 출처 : https://news.alphastreet.com/visa-v-q2-2019-earnings-result-payments/

2. 재무제표

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 두 달전 것이기 때문에 간단히 넘어갑니다. 초심자가 재무제표 보는법 정도로 넘어 가시면 좋을것 같아요.

2-1. 재무상태

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비자는 매달 현금이 꼬박꼬박 들어옵니다.

 

유동비율은 100%가 되어도 안전하다고 생각됩니다.

 

자산, 자본 꾸준히 늘고있습니다. 시시하다고 생각될 정도죠.

 

유동비율, 당좌비율로 충분히 단기안정성을 파악했다면 중장기 재무안정성을 봐야합니다.

 

보통은 자기자본비율, 부채비율을 가지고 파악합니다만 실제로 기업의 부채가 어떤것이 있는지 파악해보는것도 좋습니다.

 

비자 같은 대형 우량주는 부채가 복잡하지도 않기 때문에 한번 첨부해보았습니다.

 

note-6 장기부채

 The Company recognized interest expense for its senior notes of $119 million and $137 million for the three months ended March 31, 2019 and 2018, respectively, and $245 million and $275 million for the six months ended March 31, 2019 and 2018, respectively.

 Interest expense for the three and six months ended March 31, 2019 includes adjustments related to the Company’s hedging program. Effective interest rates disclosed in the table above do not reflect hedge accounting adjustments.

 

 비자는 2019년 3월 31과 2018년 3월 말까지 종료된 3개월간 각각 1억 1,900만 달러와 1억 3,700만 달러의 선순위 채권에 대한 이자비용과 2019년 3월 31일과 2018년 3월 말까지 종료된 6개월 동안 각각 2억 4,500만 달러와 2억 7,500만 달러의 이자비용을  인식하였습니다.

 2019년 3월 31일에 종료된 3개월 및 6개월 동안의 이자비용에는 회사의 헤지 프로그램 관련 조정이 포함되어 있습니다.

 위의 표에 공개된 유효 이자율은 조정된 헤징 회계 조정을 반영 하지 않습니다. 

 

 

note-9 자사주매입/ 배당 관련.

 

In January 2019, the Company’s board of directors authorized an additional $8.5 billion share repurchase program. 
As of March 31, 2019, the Company’s January 2019 share repurchase program had remaining authorized funds of 
$8.4 billion for share repurchase. All share repurchase programs authorized prior to January 2019 have been completed.

 

 2019년 1월, 회사의 이사회는 추가로 85억 달러의 자사주 매입 프로그램을 승인하였습니다.

 2019년 3월 31일, 회사의 2019년 자사주 환매 프로그램은 주식 매입용 84억 달러의 승인 자금을 보유하고 있습니다.

 2019년 1월 이전에 승인된 모든 자사주 매입 프로그램은 전부 완료되었습니다.

 

Dividends. On April 16, 2019, the Company’s board of directors declared a quarterly cash dividend of $0.25 per share of class A common stock (determined in the case of class B and C common stock and UK&I and Europe preferred stock on an as-converted basis).

 The cash dividend will be paid on June 4, 2019, to all holders of record as of May 17, 2019.

 The Company declared and paid $569 million and $490 million during the three months ended March 31, 2019 and 2018, respectively, and $1.1 billion and $948 million during the six months ended March 31, 2019 and 2018, respectively, in dividends to holders of the Company’s common and preferred stocks.

 

 2019년 4월 16일 회사 이사회는 클래스 A 보통주(클래스 B와 C 보통주 그리고 UK&I, 유럽 우선주의 경우 변환된 기준으로 결정됨.)의 분기별 현금 배당금을 주당 0.25$로 선언하였습니다.

 현금 배당은 2019년 5월 17일에 기록된 모든 보유자에게, 2019년 6월 4일에 지급할 예정입니다.

 회사는 2019년 3월 31일 및 2018년 3월 말 종료된 3개월 동안 각각 5억 6,900만 달러와 4억 9,00만 달러를 배당으로 선언하고 지급했고 2018년과 2019년 3월 31일 종료된 6개월 동안 회사의 우선주 및 보통주 소유자에게 11억달러와 9억 4,800만 달러를 각각 선언하고 지급하였습니다. 

 

2-2. 실적 비교

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 모두 꾸준히 증가하고 있음을 알 수 있습니다.

 자본적 지출은 많이 감소했네요.

3. 전망과 요약

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비자가 직접 작성한 전망이 있기에 첨부합니다.

 

Financial Outlook for Fiscal Full-Year 2019

 

 2019 회계 연도 재무 전망.

 

Visa Inc. reaffirms its fiscal full-year 2019 financial outlook for the following metrics:

 

 비자 Inc.는 다음 측정 항목에 대한 2019 회계 연도 재무 전망을 재확인 합니다.

 

 Annual net revenue growth: Low double-digits on a nominal basis, with approximately 1 percentage point of negative foreign currency impact and de minimus impact from the new revenue accounting standard

 

 연간 순수익 성장 :  약 1% 포인트의 외화의 부정적인 영향과 새로운 수익 회계 기준의 최소 충격을 포함하는 명목 기준으로 낮은 두자리 수의 성장.

 

 Annual operating expense growth: Mid-single digit decrease on a GAAP basis and mid-to-high single digit increase adjusted for special items in fiscal 2018 (see note below). GAAP and non-GAAP growth includes an approximately 1.5 to 2 percentage point increase from the new revenue accounting standard.

 

 연간 영업 비용 증가 : GAAP기준 한 자리수 중반의 감소 및 2018 회계 연도의(아래 참고 참조) 특별 조정 항목에서의 한자리 수 중후반대의 증가.

 GAAP과 및 비 GAAP 증가는 새로운 수익 회계 기준에서 대략 1.5%에서 2% 포인트의 증가를 포함합니다.

 

Visa Inc. updates its fiscal full-year 2019 financial outlook for the following metrics:

 

 비자는 다음과 같은 측정 항목에 대해 회계 연도 2019년의 재무 전망을 업데이트 합니다.

 

 Client incentives as a percentage of gross revenues: 22% to 23% range for the second half of the fiscal year and low end of 22% to 23% range for the full fiscal year

 총 매출 대비 고객 인센티브 비율 : 회계 연도 후반기에는  22%에서 23% 범위이며, 전체 회계 연도에는 22%에서 23% 범위로 낮은 목표입니다.

 

Effective tax rate: Approximately 20%

 

 유효 세율 : 대략 20%

 

 Annual diluted class A common stock earnings per share growth: Low twenties on a GAAP nominal dollar basis and highend of mid-teens on an adjusted, non-GAAP nominal dollar basis (see note below). Both include approximately 1.5 percentage points of negative foreign currency impact.

 

 연간 희석된 클래스 A 보통주의 주당 순이익 성장 : GAAP 명목 기준 20 달러 초반, 그리고 조정된 비 GAAP 명목 기준 (아래 참고) 10 달러대 중반.

 둘다 약 1.5% 포인트의 부정적인 외화의 영향을 포함합니다.

 

 Note: Annual adjusted operating expense growth is derived from adjusted full-year 2018 operating expenses of $6.9 billion. Annual adjusted diluted class A common stock earnings per share growth is derived from adjusted full-year 2018 earnings per share results of $4.61. Refer to the accompanying financial tables for details and a reconciliation of the adjusted fiscal full-year 2018 results.

 

 주 : 연간 조정 영업 비용 증가는 조정된 2018 회계 연도 영업 비용 69억 달러에서 파생되었스빈다.

 연간 조정된 희석 클래스 A 보통주 주당 순이익 성장은 2018 회계연도의 조정된 주당 순이익 결과 4.61$에서 파생되었습니다.

 자세한 내용과 2018년 조정된 회계 연도 전체 결과의 조정에 대해서는 첨부된 재무표를 참고하십시오.

 

 

 

(본 게시글은 작성시점의 내용을 근거로 쓰였습니다. 부족한 제 주관적인 의견이 포함되어있음을 알립니다. )