월트 디즈니 컴퍼니 [NYSE: DIS] 2019 1Q 어닝 리포트

월트 디즈니 컴퍼니 [NYSE: DIS] 2019 1Q 어닝 리포트

 

(출처 : https://news.alphastreet.com/)

 

 

 

희석된 주당순이익(EPS)는 전년 동기 $2.91에서 $1.86로 36% 감소하였다.

EPS는 전년 동기 $1.89에서 $1.84로 3%감소하였다.

 

 

“After a solid first quarter, with diluted EPS of $1.86, we look forward to the transformative year ahead, including the successful completion of our 21st Century Fox acquisition and the launch of our Disney+ streaming service,” said Robert A. Iger, Chairman and Chief Executive Officer, The Walt Disney Company. “Building a robust direct-to-consumer business is our top priority, and we continue to invest in exceptional content and innovative technology to drive our success in this space.”

 

"$1.86의 희석 EPS로 1분기를 견고하게 마친 후에, 21세기 폭스사의 인수 완료와 디즈니+스트리밍 서비스의 런칭을 포함하여서 우리는 변화의 해가 오기를 기대합니다."

 Robert A. Iger 월트디즈니 회장 겸 CEO가 말했다.

 

"직접 소비자 사업의 강력한 구축은 우리의 최우선 과제이며, 우리는 우리를 이 영역에서 성공으로 이끌기 위해 뛰어난 콘텐츠와 혁신적인 기술에 계속해서 투자하고 있습니다. "

 

 

	2018 년 12 월 29 일		2017 년 12 월 30일		변화
수익	$	15,303	$	15,351	- %
세그먼트 영업 이익 (1)	$	3,655	$	3,986	(8) %
당기 순이익 (2)	$	2,788	$	4,423	(37) %
희석 주당 순이익 (2)	$	1.86	$	2.91	(36) %
비교 항목에 영향을 미치는 특정 항목을 제외한 주당 순이익 (1)	$	1.84	$	1.89	(3)%
운영으로 제공되는 현금	$	2,099	$	2,237	(6) %
잉여 현금 흐름 (1)	$	904	$	1,256	(28) %

 

 

 

 

 

 

세그먼트 결과

 (단위 : 백만 달러).

 

	2018 년 12 월 29 일			2017 년 12 월 30 일			변화
수입 :
미디어 네트워크	$	5,921		$	5,555		7 %
공원, 체험 및 소비재		6,824			6,527		5 %
스튜디오 엔터테인먼트		1,824			2,509		(27) %
직접 소비자 및 해외		918			931		(1)%
제거		(184)			(171)		(8) %
	$	15,303		$	15,351		- %
세그먼트 영업 이익 / (손실) :
미디어 네트워크	$	1,330		$	1,243		7 %
공원, 체험 및 소비재		2,152			1,954		10 %
스튜디오 엔터테인먼트		309			825		(63) %
직접 소비자 및 국제		(136)			(42)		> (100) %
제거	-			6			nm
	$	3,655		$	3,986		(8) %

 

 

 

 

 

 

 

미디어 네트워크

4분기 미디어 네트워크 매출은 7%증가한 59억 달러를 기록 했고 세그먼트 영업 이익은 7% 증가한 13억 달러를 기록하였습니다.

	2018 년 12 월 29 일		2017 년 12 월 30 일		변화
추가 수익 세부 정보 :
케이블 네트워크	$	3,986	$	3,833	4 %
방송		1,935		1,722	12 %
	$	5,921	$	5,555	7 %
보충적 영업 수입 세부 사항 :
케이블 네트워크	$	743	$	793	(6) %
방송		408		291	40 %
피투자 회사의 지분		179		159	13 %
	$	1,330	$	1,243	7 %

케이블 네트워크

 4분기 케이블 네트워크 매출은 4% 증가한 40억달러, 영업이익은 6% 감소한 7억 4천 3백만 달러를 기록하였습니다.

 낮아진 영업이익은 ESPN과 Freeform에서의 감소로 인한 것이며, 이는 디즈니 채널에서의 증가로 인해 부분적으로 상쇄되었습니다.

 ESPN에서의 감소는 높아진 프로그램 제작비용에 의한 것이며, 이는 계열사의 수익 성장과 광고 수익 증가로 인해 부분적으로 상쇄되었습니다.

 

방송

분기 방송 매출은 19억 달러로 12% 증가했고 영업 현금은 4억 800만 달러로 40% 증가했습니다.

영업이익 증가는 계열사 수익 성장, 광고매출 증가 그리고 높아진 프로그램 판매량에 의한 것이며, 높아진 프로그램 제작 비용으로 일부 상쇄되었습니다.

 

공원, 경험 및 소비재

이번 분기 공원, 체험 및 소비재 매출은 5% 증가한 68억 달러였고 세그먼트 영업 이익은 10% 증가한 22억 달러를 기록하였습니다.

이번 분기의 영업이익 성장은 국내 테마 파크, 리조트 증가에 의한 것이며, 라이선싱 활동에서의 감소로 일부 상쇄되었습니다.

 

해외의 테마 파크와 리조트에서의 영업이익은 상하이 디즈니 리조트와 디즈니 랜드 파리의 낮은 결과는 홍콩 디즈니랜드 리조트의 증가로 크게 상쇄되었으나 전년 동기와 비교하였을 때 소폭 감소하였습니다.

 

라이선싱 활동에서의 낮은 이익은 스타워즈와 카를 기반으 한 제품의 매출 감소와 높아진 서드파티 로열티 지출에 의한 것이며, 최소 보증 미니멈 개런티의 증가와 높아진 스파이더맨에 기반한 상품 매출의 증가, 그리고 라이선스 정착의 증가로 일부 상쇄되었습니다.

 

스튜디오 엔터테인먼트

 이번 분기 스튜디오 엔터테인먼트 매출은 18억 달러로 27% 감소하였고 세그먼트 영업 이익은 3억 900만 달러로 63% 감소하였습니다.

 낮아진 영업 이익은 극장 배급 결과의 감소에 의한 것이며, TV/SVOD 배급의 성장으로 일부 상쇄되었습니다.

 

 극장 배급 결과의 감소는 전년 동기의 스타워즈 : 라스트 제다이와 토르 : 라그나로크와 비교하였을 때 이번 분기의 메리 포핀스 리턴즈와 The Nutcracker and the Four Realms 현저한 성과에 따른 것입니다.

 

 TV/SVOD 배급 결과의 성장은 이번 분기 인크레더블 2와 어벤져스 : 인피니티 워의 실적에 기인합니다.

 

 Direct to Consumer & International

이번 분기의 Direct to Consumer & International 매출은 1 % 감소한 9 억 1800 만 달러를 기록했으며 세그먼트 영업 손실은 4천 2백만 달러에서 1억 3천 6백만 달러로 증가했습니다.

매출에는 불리한 외환의 영향의 4% 감소한 것이 반영되어 있습니다.

영업 손실의 증가는 2018년 4월에 시작된 ESPN+ 투자증가, 스트리밍 기술 서비스와 디즈니+출시와 관련된 비용 손실로 인해 발생하였습니다.

 

 

현금 흐름

 (단위 : 백만달러).

	쿼터 종료 됨
	2018 년 12 월 29 일			2017 년 12 월 30 일			변화
영업으로 제공되는 현금	$	2,099		$	2,237		$	(138)
공원, 리조트 및 기타 자산 투자		(1,195	)		(981	)		(214)
잉여 현금 흐름 FCF	$	904		$	1,256		$	(352)

 

영엽으로 제공되는 현금은 전년 동기 22억 달러에서 이번 분기 21억 달러로 1억달러 감소되었습니다.

이 감소는 부분 영업 실적 감소와 높은 세금 지출에 의한 것으로, 부분적으로는 영화와 텔레비젼 생산 지출의 감소로 일부 상쇄되었습니다.

 

 

 

 

 

자본 지출 및 감가 상각비

 

자본지출 Capital Expenditures(단위 : 백만달러).

	2018 년 12 월 29 일		2017 년 12 월 30 일
미디어 네트워크
케이블 네트워크	$	32	$	46
방송		33		36
총 미디어 네트워크		65		82
공원, 체험 및 소비재
하인		838		646
국제 노동자 동맹		206		149
총 공원, 체험 및 소비재 제품		1,044		795
스튜디오 엔터테인먼트		20		22
직접 소비자 및 국제		24		34
기업		42		48
공원, 리조트 및 기타 자산에 대한 총 투자	$	1,195	$	981

자본지출은 국내의 테마파크와 리조트의 새로운 놀이기구에 대한 지출 증가로 인해 2억 1천 4백만 달러 증가한 12억 달러입니다.

 

 

 

 

감가상각비

 (단위: 백만달러).

	2018 년 12 월 29 일		2017 년 12 월 30 일
미디어 네트워크
케이블 네트워크	$	24	$	29
방송		20		23
총 미디어 네트워크		44		52
공원, 체험 및 소비재
하인		352		363
국제 노동자 동맹		186		182
총 공원, 체험 및 소비재 제품		538		545
스튜디오 엔터테인먼트		14		13
직접 소비자 및 국제		32		22
기업		39		45
총 감가 상각비	$	667	$	677

 

현금 흐름표

(단위 : 백만달러)

 

영업 활동		2018년 12월 29일		2017 년 12 월 30 일
당기 순이익	$	2,786	$	4,473
감가 상각 및 할부 상환		732		742
이연 법인세		46		(1,726
피투자 회사의 지분		(76		(43
지분 투자 회사로 부터받은 현금 분배		170		170
영화 및 TV 비용과 증가의 변동분		468		34
주식 기준 보상		92		94
다른		61		139
영업 자산 및 부채의 변동 :
미수금		(1,078		(1,378
재고 자산		32		65
기타 자산		25		(29
미지급금 및 기타 부채		(1,289		(1,160
소득세		130		856
운영으로 제공되는 현금		2,099		2,237
투자 활동
공원, 리조트 및 기타 자산 투자		(1,195		(981
다른		(141		(62
투자 활동에 사용 된 현금		(1,336		(1,043
재무 활동
상업 어음 차용 / (지불), 그물		(302		1,140
차입금		-		1,025
차입금 감소		-		(1,330
보통주의 환매		-		(1,313
스톡 옵션 행사로 인한 수익		37		50
다른		(146		(156
재무 활동에 사용 된 현금		(411		(584
현금, 현금 등가물 및 제한된 현금에 대한 환율의 영향		(44		21
현금, 현금 등가물 및 제한된 현금의 변경		308		631
현금, 현금 등가물 및 제한된 현금, 기간의 시작		4,155		4,064
현금, 현금 등가물 및 제한된 현금, 기간 종료	$	4,463	$	4,695

 

 

요약 :

 

영엽으로 제공되는 현금은 전년 동기 22억 달러에서 이번 분기 21억 달러로 1억달러 감소되었습니다.

 

자본지출은 국내의 테마파크와 리조트의 새로운 놀이기구에 대한 지출 증가로 인해 2억 1천 4백만 달러 증가한 12억 달러입니다.

 

GAAP 순이익은 전년 대비 35 % 이상 감소한 27 억 달러 (주당 1.86 달러)를 기록했습니다.

희석된 주당순이익(EPS)는 전년 동기 $2.91에서 $1.86로 36% 감소하였습니다.

조정 EPS는 전년 동기 $1.89에서 $1.84로 3%감소하였지만 애널리스트 기대치인 1.57달러는 상회하였습니다.

총 수입 153 억 달러는 작년 같은 기간에 비해 평이했지만 컨센서스 추정치 인 151 억 달러보다 상회하였습니다.

(본 내용은 작성 시점을 기준으로 작성되었으며, 미숙한 저의 주관적인 판단이 포함되어있습니다.)